市场上关于日元表现的分化意见愈发显著，尽管日本央行可能即将迈出加息步伐，但美元兑日元的汇率仍被众多分析机构预测将攀升至160的高位，这一趋势主要受到美国国债收益率持续上扬的有力推动。与此同时，美国的通胀数据为美联储未来降息的可能性增添了新的筹码，黄金作为避险资产的吸引力因此得到增强。
然而，金价的上涨空间却受到市场风险偏好提升及美债收益率稳定的双重制约。
荷兰国际集团（ING）则持有不同观点，其预测日元在2025年的表现或将不尽如人意，美元兑日元汇率有望达到160，这与市场上普遍预期的日元升值趋势大相径庭。在黄金市场方面，通胀数据的走高进一步强化了美联储降息的预期，为黄金的避险需求提供了有力支撑。但与此同时，市场风险偏好的上升以及美债收益率的稳定表现，却在一定程度上限制了金价的上涨幅度。
值得注意的是，当前市场普遍预期美元兑日元汇率将在明年逐步回落至145.5，呈现出日元逐步升值的稳健态势。这一预期部分归因于在全球多国央行纷纷降息的背景下，日本央行或将选择加息，从而为日元创造更为有利的利率环境。然而，ING的经济学家却坚持认为，日本央行将在12月20日宣布加息25个基点，并在未来继续实施进一步的加息措施。不过，与今年早些时候日本央行首次加息后日元大幅上涨的情况不同，此次加息对日元的提振作用可能相对有限。
ING表示：“回顾7月的鹰派加息举措，当时套利交易的平仓行为显得颇为无序。相比之下，当前市场对日元的空头头寸已明显减少，且日本央行或许已从过去的经验中汲取了部分教训。尽管如此，我们仍预测日本央行将在明年实施两次各25个基点的加息操作。”
然而，即便日本央行选择加息，其幅度仍不足以填补与日本和美国之间收益率的差距。随着特朗普第二任期的开启，美国国债收益率预计将保持在高位运行。ING进一步指出：“我们预测美元兑日元汇率将走高的主要依据是，我们预计美国10年期国债收益率将在2025年底攀升至5.50%的水平。尽管市场上存在一些关于海湖庄园协议可能削弱美元地位的讨论，但我们认为特朗普的政策实际上对美元构成利好。然而，如果华盛顿的美元政策确实产生实质性影响（尤其是在美国经济增长未能达到预期水平的情况下），我们也不排除美元兑日元汇率可能出现走低的风险。”
在具体的时间节点上，ING预测美元兑日元汇率将在一个月后达到153，三个月后达到155，六个月后达到157，并在12个月后攀升至160的高位。
在加沙地带，地缘政治的紧绷弦持续未解，伴随着重启停火的种种尝试，黄金作为避风港资产的地位愈发凸显，成为动荡局势中的稳定力量。然而，美债收益率的平稳走向与市场情绪的趋于宁静，共同为黄金价格的波动铺设了一层温和的基调。
在12月12日这个周四的交易日里，金价经历了小幅回调，未能成功站上至关重要的阻力位——2721.42美元的高地。当前，金价在2693.40美元这一支撑点上找到了暂时的栖息之所，其下还有2671.22美元与2663.51美元两处坚实的支撑防线。尽管如此，金价上行的潜能依旧不容忽视，历史巅峰价位——2790.17美元。在操作策略上，投资者需密切关注市场动态，灵活应对，以期把握黄金市场中的每一次机遇。
