最新经济数据揭示，美国11月未季调核心消费者物价指数（CPI）年率连续三个月企稳于3.3%的水平，与市场预期相符；月率则录得0.3%，同样符合预期并维持前值不变。此外，美国11月未季调CPI年率连续第二个月上升，达到四个月以来的高点，月率也如期增长至0.3%，创下了4月以来的新高。这些通胀数据不仅完全吻合市场预期，还表明美国通胀的黏性依旧强劲，尽管通胀压力显著，但其增长趋势并未超出市场预判，美联储未来政策路径的预期也未因此发生根本动摇。
尽管通胀问题在美国经济中依然严峻，但数据的发布并未改变市场对美联储政策走向的基本看法。数据公布后，市场预期美联储在12月议息会议上维持利率不变的概率极低，仅为2.3%，而累计降息25个基点的概率则高达97.7%。然而，自美联储进入降息周期以来，尽管通胀面临新的压力，但核心CPI保持平稳，仅CPI略有回升，使得美联储在12月暂停降息的理由显得不够充分。因此，市场再次押注美联储12月降息的可能性，这一预期也成为了近期国际金价上扬的关键推手。
然而，美国通胀的顽固性也为美联储未来的政策制定带来了不小的挑战。特别是随着特朗普将于2025年1月正式重返白宫，其“对内减税、对外增税”的经济政策可能会进一步加剧通胀压力。这将迫使美联储重新评估更为复杂的经济环境，并可能调整降息步伐。若美国通胀持续反弹并突破3%的关键水平，美联储在2025年初暂缓降息的可能性将大幅提升，从而对国际金价构成潜在的下行压力。
近期，国际金价在多重积极因素的推动下成功突破了2700美元/盎司的关键心理价位。展望未来，全球央行的黄金增持行为以及年底黄金消费旺季的到来，将继续为实物黄金需求回暖提供有力支撑，进而推动国际金价持续上涨。同时，中东地缘政治局势的紧张态势也将继续加剧市场避险情绪，为国际金价提供额外的上涨空间。
从技术分析角度来看，国际金价已经成功突破近两周的横盘震荡区间，短期内有望继续维持上涨趋势。然而，投资者仍需密切关注地缘政治局势的变化以及美联储12月降息政策落地后的市场反应。在上方阻力方面，重点关注2730美元至2790美元/盎司的价格区间；在下方支撑方面，则需密切关注2670美元至2620美元/盎司的价格区间。在操作过程中，投资者应谨慎判断市场走势，合理配置资产以应对潜在的市场波动。
