尽管全球宽松周期预计延续至2025年，2024年末的市场焦点已转向几个关键议题，尤其是美联储的货币政策动态。美联储作为全球市场的主要驱动力，正试图在控制通胀与支持经济间寻求平衡。12月政策会议上的意外转变——预计2025年仅降息两次，而非早先预测的四次——凸显了其对经济健康的乐观评估。
多数大型银行随之调整利率预期，如美国银行与美联储预测一致，富国银行则更为保守，仅预期一次降息。与此同时，贝莱德押注“美国例外论”，超配美国股市，特别是人工智能等经济“巨大力量”驱动的领域，但减持美国国债，因预计美联储降息幅度有限将导致债券收益率上升。
然而，并非所有分析师都对美国经济的韧性持乐观态度。特朗普的政策不确定性，尤其是全球贸易关税威胁，虽可能提振国内制造业与美元，但也可能加剧通胀，令经济前景蒙阴。道明证券因此持更为悲观的全球经济展望，预计2025年将有四次降息，且联邦基金利率年底降至较低水平，反映了对地缘政治风险与经济不确定性的担忧。
在此背景下，黄金市场的展望也充满变数。美联储货币政策的调整被看作黄金的短期阻力，尤其是美元走强可能抑制金价。不过，分析师普遍认为，长期而言，黄金仍具备上行潜力，部分预测金价年底前可突破每盎司3000美元。这得益于各国央行的大量购买，以及黄金与债券收益率、美元间传统关联性的减弱。
此外，特朗普的关税政策与地缘政治不确定性被视为加速新兴市场央行去美元化的因素，进一步支撑黄金作为避险资产的需求。当前，现货黄金报价为2625.65美元/盎司，市场正密切关注美联储政策路径与全球经济动态，以判断金价未来走向。在不确定性主导的市场环境中，黄金的避险属性或继续成为投资者关注的焦点。
