在1月2日周四的亚洲市场早盘，现货黄金价格围绕2623.38美元/盎司附近窄幅波动。
此前，金价在周二上涨0.72%，收盘于2624.28美元/盎司，助力黄金在2024年实现了27%的年度涨幅，这是自2010年以来的最大年度增长，主要受到避险需求的推动以及各国央行的降息政策。
然而，市场情绪可能会因特朗普第二任总统任期内的政策变动而变得更加谨慎。
此外，美元指数周二创下两年新高，美国10年期国债收益率也实现了两年来的最佳年度涨幅，这对黄金价格构成了一定的压力。值得注意的是，日本和新西兰在周四继续休市，可能会限制亚洲市场的交易活跃度。
与此同时，欧美市场普遍恢复交易，且本交易日将公布欧美国家1月份的制造业PMI终值，投资者需对此保持关注。
此外，美国截至12月21日当周的续请失业金人数变动也将是一个重要的经济指标。另外，地缘政治局势的相关消息也值得投资者留意。
回顾2024年，央行的强劲购买、地缘政治的不确定性以及货币政策的宽松共同推动了避险黄金连创纪录新高，并在10月31日达到了2790.15美元的历史峰值。
分析师们预测，这些因素将在2025年继续支撑金价，但他们也提到了特朗普政策可能带来的潜在阻力，这些政策可能会刺激通胀并减缓美联储的降息步伐。
MKS PAMP SA的金属策略主管Nicky Shiels表示，黄金正处于长期牛市中，但2025年的走势不会像2024年那样单向上涨。
在贵金属市场中，白银也录得了自2020年以来的最佳年度表现，累计上涨近22%。然而，铂金和钯金则出现了年度下跌，跌幅分别超过8%和17%。
花旗银行的Mulqueen认为，由于市场短缺和美联储在2025年的降息预期，银价将上涨至每盎司36美元。但他也指出，由于2025年工业需求增长的不利因素，白银的表现可能不会超越黄金。
美元指数在周二最新上涨0.41%至108.43，盘中一度触及108.58的两年新高。美元兑几乎所有主要货币均实现年度上涨，涨幅约7%，因为美联储将维持高于其他央行的利率水平。
由于通胀率仍高于美联储2%的年度目标，交易员们已调整预期，认为美联储在明年将进一步采取缓慢且谨慎的降息步伐。
分析师还预计，当选总统特朗普将推出包括放松企业管制、减税、加征关税和打击非法移民等政策，以促进经济增长并增加明年的价格压力。
这将导致美国国债收益率走高和美元需求增加。
然而，特朗普的政策前景也偏向推升避险情绪，为金价提供支撑，这也是周二金价跟随美元收涨的原因之一。
三菱日联金融集团的高级货币分析师Lee Hardman表示，美债收益率已调整至更高水平，以反映即将上任的特朗普政府政策议程可能带来的通胀影响。
此外，美国以外的增长前景疲软、中东地缘政治紧张局势加剧以及持续的俄乌战争也增加了今年对美元的需求。
在国债市场方面，美国10年期国债收益率在周二由跌转升，扭转了盘中大部分时间的下跌趋势。
在2024年的最后一天，投资者在等待即将上任的特朗普政府的变化时，对市场的任何方向都缺乏信心。
随着1月20日特朗普上台的临近，投资者开始关注在共和党新政府执政和财政赤字预期增加导致需要发行更多国债的情况下，2025年的债券走势将如何。
Apollo Global Management的首席经济学家兼合伙人Torsten Slok在其每日博客中写道，期限溢价在过去三个月中增加了75个基点，这很可能反映了市场对美国财政可持续性的担忧。
他指出，再加上美联储逆回购机制的使用率大幅下降以及2024年短债发行量大幅增加（需要展期至更长期限），2025年利率市场将更加波动的风险正在上升。
在曲线的较短端，对政策利率前景更为敏感的美国两年期收益率持平于4.252%。
该收益率在周二盘中曾触及约两周低点4.217%。在宽松周期中，曲线通常会变得陡峭，因为短端收益率的上升会受到抑制。
最新利率期货市场显示，交易员们认为1月份暂停降息的可能性为89%。
地缘局势方面，据巴勒斯坦媒体报道，当地时间1月1日，以色列军队对加沙地带多个地区发动袭击，造成多人死亡。
同时，俄罗斯国防部也宣布在多个州上空击落了多架乌克兰无人机。这些地缘政治事件也对市场情绪产生了一定的影响。
经济数据方面，北京时间21:30，美国劳工部将公布美国截至12月28日当周的初请失业金人数。
市场预期为22.4万人，前值为21.9万人。如果数据符合预期或者好于预期，则可能偏向利空金价；
反之，如果数据差于市场预期，则有望在短线为金价提供一些上涨动能。
