一、基本信心
美国 11 月核心个人消费支出（PCE）物价指数低于市场预期，暗示美国的通胀压力有所缓解。这缓和了部分投资者对于美联储明年降息次数的担忧，市场增加了美联储 3 月降息的押注。通胀数据对黄金的影响较为复杂，一方面通胀放缓可能使市场对美联储降息预期减弱，一定程度上不利于黄金上涨，但另一方面，长期来看通胀预期仍存在不确定性，黄金作为抗通胀资产的属性依然受到关注。
美国初请失业金人数下降，但现货黄金基本持稳。整体就业市场的稳定在一定程度上反映了美国经济的韧性，对黄金的避险需求有一定的抑制作用，但也需关注后续就业数据的变化趋势。
多位美联储官员讲话支持明年放缓降息部分，令黄金多头有所顾忌。美联储的货币政策立场仍是决定黄金价格中期走势的关键因素，目前市场虽押注美联储明年 1 月暂停降息，但对后续降息路径存在不确定性，
ETF 持仓：全球最大的黄金 ETF SPDR Gold Trust 持仓量大幅增加，截至 12 月 20 日持仓量为 877.40 吨，较前一个交易日增加 16.66 吨，显示市场对黄金的投资需求有所上升。
二、操作交易
现货黄金：
2590做多，目标2620
2650做空，目标2620
现货白银：
30.1做空，目标29.5
28.9做多，目标29.5
交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。
