世界黄金协会（World Gold Council）近日预测，2025年黄金价格将从当前水平稳步上扬，已建立起每盎司2400美元以上的坚实新底部。
尽管过去两周金价曾跌至2600美元以下，但全球不确定性依然高企，足以推动投资者继续涌入黄金市场。
该组织指出，若经济顺利好转，金饰、投资金条和金币的需求也将保持健康态势。截至11月，黄金已录得28%的涨幅，有望创下10多年来的最佳年度表现。
世界黄金协会在报告中强调，各国央行和投资者的购买行为抵消了消费者需求放缓的影响，而西方投资的流入则受益于第三季度收益率下降和美元走软。
展望未来，特朗普的第二任期将对全球经济产生深远影响。寻求刺激的投资者可能从早期的风险资本流动中获益，但潜在的贸易冲突和通胀压力也可能对经济增长构成威胁。
尽管市场对关键宏观变量的共识表明2025年黄金增长将较为温和，但上行潜力仍不容忽视。这主要得益于央行需求的增强或金融状况的迅速恶化导致的资金流向优质资产。
中国对黄金市场的贡献将是关键所在。无论是消费者购买黄金首饰还是投资者的投资需求，都将对金价产生重要影响。
世界黄金协会表示，消费者观望情绪浓厚，但投资者提供了有力支持。
这些动态取决于贸易、刺激措施和风险认知的直接和间接影响。
从2024年初至11月底，以美元和欧元计算的平均金价分别上涨了约22%和更高水平。黄金仍是今年表现最突出的资产之一，创下40个新高，第三季度总需求首次突破1000亿美元大关。地缘政治风险和金融市场的波动支撑了投资需求，尤其是场外交易领域。
各国央行继续增加黄金储备，西方投资者在第三季度重返黄金市场。美国政治方面，特朗普的第二任期可能提振当地经济，但也可能引发全球投资者的紧张情绪。企业更友好的财政政策和美国优先的议程可能改善国内投资者和消费者的情绪，但通胀压力和供应链中断的风险同样存在。
尽管美联储降息和美元走向对金价具有重要影响，但它们并非唯一决定因素。经济增长率、风险和不确定性、机会成本以及价格走势的动能等因素也将共同作用于金价。最终分析显示，如果2025年经济表现符合共识预期，黄金将继续在类似2024年下半年的区间内交易，并有可能出现上行空间。
高盛等研究机构也看好黄金前景。高盛预测2025年金价将上涨至每盎司3000美元以上，主要得益于各国央行的买入和美国的降息政策。世界黄金协会认为，特朗普的贸易政策、政府财政的不可持续性以及其他央行持续购买黄金以分散美国国债投资的行为，都将推动金价上涨。
技术上而言，金价在每盎司2600美元附近找到了支撑。若金价进一步跌破该水平，本月低点2540美元将成为短期目标，而市场将继续向2400美元靠拢。然而，上周的反弹表明投资者仍有兴趣在当前历史高位买入黄金。若金价能突破此前高点2720美元，则有望升至每盎司3400美元，较当前价格上涨近28%。
